國內經濟迎來轉型陣痛。作為國內經濟的晴雨表，今年煤炭價格走勢低迷。5月23日，環渤海動力煤價格指數較年初下跌了12%。國內大型煤企降價促銷，爭搶市場份額，中小煤企和貿易商更是大幅殺價，導致市場動力煤現貨主流成交價格比環指價格每噸低5元至10元。煉焦煤、噴吹煤或塊煤等煤種價格累計跌幅也都超過10%。
此外，下游行業用煤需求萎縮，煤炭全社會庫存居高不下，煤炭企業主營收入下降，大型煤炭企業虧損面擴大，負債率大幅升高……重重重壓之下，國內煤炭市場可謂“愁云慘淡”。
但是，疲弱的經濟數據和低迷的煤價走勢只能代表過去，隨著改革不斷深入及宏觀經濟形勢趨于穩定，煤炭市場或將迎來轉機。
其一，宏觀經濟形勢開始好轉。
5月22日，匯豐發布的5月份中國制造業PMI指數初值回升至49.7，創下5個月來最高值，遠超市場預期。近期政府出臺多項兼顧促進經濟穩定增長、調結構、促改革的政策措施，包括加快鐵路等基礎設施建設進程。在政府“微刺激”的帶動下，整體經濟形勢有所好轉，預計下半年對經濟的刺激力度可能進一步加大。
此外，中央近期在能源行業加大反腐力度。值得注意的是，反腐到哪里，改革將推進到哪里。去行政化干預，放權于市場，煤炭市場才能健康有序發展。
其二，地方政府出臺減負措施。
近期，主要煤炭生產大省相繼出臺煤炭減負政策，減輕企業負擔，嚴控新增產能，淘汰落后產能。
山西繼去年“煤炭20條”后，出臺提振煤炭市場新政。5月22日，山西省政府出臺進一步落實“煤炭20條”的17條措施。內蒙古自治區政府擬建東部區煤炭銷售聯動機制。福建也出臺措施，要求嚴格提高煤礦安全準入門檻，嚴格執行新建、擴建煤礦準入標準。
其三，煤價下挫已近當年起漲點。
2008年下半年國際金融危機席卷全球，各國出臺救市措施，煤價應聲而起，進入了為期三年的“牛市”。到2011年底，動力煤價格幾乎重回2008年最高點。但是，隨著經濟刺激措施副作用的顯現，煤價自2012年初持續下滑。發熱量5500大卡動力煤價格從每噸860元暴跌至530元左右，回到2009年時的價格水平。由于跌幅已到極限，下跌時間超過兩年，煤價繼續下跌的空間不大，反彈概率增加。
近期，以神華為首的國有大型煤炭企業率先上調動力煤銷售價格，其他煤炭企業也跟著調整銷售策略。神華提價給市場帶來了一個明確信號，那就是市場底部已經形成。盡管未來市場不容樂觀，但悲觀情緒有所減少，市場開始向好的方向發展。
其四，供給過剩情況好轉。
中國煤炭市場網的監測數據顯示，今年前4個月全國煤炭產量11.79億噸，同比下降1%，其中國有重點煤礦煤炭產量6.62億噸，同比下降1.4%。相比鋼鐵、水泥等產能過剩行業，煤炭行業產能控制情況明顯好于這些行業。特別是煤炭產量增幅已與粗鋼產量增幅形成“剪刀差”，后市煤價可能先于鋼材等下游行業產品率先反彈。
相比其他行業，中小煤企減產力度更大。3月，在山西的1072家煤礦中，正常生產的煤礦僅300多家。前3個月，內蒙古煤炭產量同比下降7.6%，地方煤礦（中小規模）產量同比減少近80%，而更小的鄉鎮煤礦產量同比降幅超過80%。
其五，進口煤對國內市場沖擊減弱。
今年以來，在國內煤價大幅下調及人民幣持續貶值的背景下，進口煤比價優勢下降，我國煤炭進口增長勢頭得到有效抑制。中國煤炭市場網的監測數據顯示，今年前4個月我國煤炭進口總量1.11億噸，同比增長2.3%，遠低于前兩年同期的增幅。
國際煤炭價格也跌至谷底，部分國際大型煤炭生產企業開始削減產能、裁員提效。由于煤價直逼生產成本，國外煤企不愿輕易下調銷售價格。目前，進口煤較國內煤已出現明顯的價格倒掛，對國內市場的沖擊明顯減弱。國際煤炭價格的企穩回升，也將對國內煤市形成利好與支撐。
其六，利好政策將落實。
5月19日，三部委聯合下發《能源行業加強大氣污染防治工作方案》，全面部署能源領域大氣污染防治工作，要求京津冀、長三角、珠三角等區域力爭實現煤炭消費總量 負增長，但沒有對熱值等煤炭成分提出硬性要求。各省大氣污染防治目標責任書也只是提出含硫率高于1%、灰分高于16%的散煤被禁用。但其實在很多地區，散煤早已被要求停用。
煤價能否反彈，關鍵看國內需求。目前，需求下滑有能源結構調整的原因，但主要還是因為宏觀經濟走弱。下半年國內宏觀經濟將逐步企穩復蘇，一些有利于煤炭行業發展的政策將落實。這將助推增加國內煤炭需求，引領煤炭市場擺脫漫漫“熊途”，重回上升軌道。
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