動(dòng)力煤:09年4季度動(dòng)力煤均價(jià)較3季度增長17.59%,預(yù)計(jì)10年1季度均價(jià)環(huán)比將有2%-5%的微漲。直供電廠的煤炭庫存本周繼續(xù)下跌,跌幅5%;天氣寒冷依舊,各地煤炭需求將持續(xù)增加;加之電煤合同價(jià)普漲,國際煤價(jià)反超提供國內(nèi)煤價(jià)支撐,考慮年底價(jià)格翹尾因素以及2010年春節(jié)滯后至2月中旬,我們預(yù)計(jì)10年1季度市場動(dòng)力煤均價(jià)環(huán)比將微漲,而合同動(dòng)力煤價(jià)2010年均價(jià)環(huán)比09全年執(zhí)行均價(jià)將有望上漲5%-10%。
煉焦煤:09年4季度均價(jià)較三季度上漲4-8%,預(yù)計(jì)10年1季度均價(jià)環(huán)比增長5%-10%。經(jīng)過9月的下跌,10月價(jià)格已趨于平穩(wěn),11月底略有上漲,12月上中旬上漲勢頭有增無減,尤其在山西、河北等地區(qū),12月底至10年1月煉焦煤產(chǎn)地價(jià)格普漲。考慮下游需求格局短期很難根本性逆轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)2010年均價(jià)同比上漲15-20%(考慮稀缺性和煉焦的不可替代性,主焦、肥精等價(jià)格會(huì)在漲幅上限)。
無煙煤:09年4季度價(jià)格較3季度將上漲3-5%,預(yù)計(jì)10年1季度均價(jià)環(huán)比上漲4%-7%。12月上中旬山西無煙煤市場價(jià)格穩(wěn)定,12月底部分地區(qū)煤種出現(xiàn)上漲,10年1月各地普漲。雖然下游產(chǎn)業(yè)疲軟,在冬季淡季下無煙煤市場仍表現(xiàn)出不錯(cuò)的需求力量,考慮到經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇發(fā)展和無煙煤下游農(nóng)業(yè)等行業(yè)的抗周期性,我們預(yù)計(jì)2010年均價(jià)同比上漲5-8%。
噴吹煤:09年4季度均價(jià)環(huán)比增長4%左右,預(yù)計(jì)10年1季度均價(jià)環(huán)比上漲5-8%。類比焦煤并考慮前期價(jià)格調(diào)整下調(diào)幅度,我們預(yù)計(jì)2010年噴吹煤價(jià)格同比上漲15%左右。
焦炭:上漲幅度遞增,09年4季度均價(jià)將比3季度上漲4%,預(yù)計(jì)10年1季度均價(jià)環(huán)比上漲5-8%。近期,焦化業(yè)下游形勢轉(zhuǎn)好,多家鋼廠上調(diào)鋼價(jià),豐焦煤也隨著采暖季的到來順勢上行。隨著鋼鐵庫存的下降,以及山西小煤礦產(chǎn)量未得以充分釋放,焦煤和焦炭價(jià)格漲勢明顯,我們預(yù)計(jì)2010年焦炭均價(jià)同比上漲15-20%。
國際煤價(jià):通脹預(yù)期+經(jīng)濟(jì)恢復(fù)+各國2010年限制出口促使國際煤價(jià)看漲。中信證券股份有限公司
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