歷史證明價格反彈有利于PPI加速趕底
4月份煤炭開采和洗選業PPI同比增速繼續大幅下滑，從3月份的13.94％降至8.7％，而 2008年3、4月份煤炭開采和洗選業PPI同比增速分別為25.98％和20.93％。分析人士指出，該行業PPI同比增速能否觸底，一方面受制于自身曾經出現的高點，另一方面在更大程度上取決于下游需求恢復和絕對價格反彈的高度。
首先，煤炭開采和洗選行業同比增速變化受到自身歷史數值的影響。2008年4月份以后，該行業PPI增速加速上行，9月份創下41.14％的歷史高位后，10月份維持在41.13％高水平，之后掉頭向下加速回落。由此可以大致估計，在產品絕對價格沒有大幅上漲的情況下，09年9月份和10月份煤炭開采和洗選行業PPI同比增速仍面臨巨大下行壓力。
其次，PPI反映的是價格變化，因此行業產品的價格走勢是重要的決定因素。毫無疑問，產品價格企穩反彈有利于PPI加速趕底。從歷史上看，05年初至 06年年中，煤炭價格滯漲導致煤炭開采和洗選行業PPI連續滑落，從最高26.30％跌至2.81％，但隨著06年三季度后煤炭價格重新加速反彈，行業 PPI增速沒有繼續跌至負數，而是保持在個位數的同比增速，并最終形成底部。
09年4月份以來，秦皇島山西優混和大同優混的價格分別從 557.50元/噸和592.50元/噸上漲到585.00元/噸和620.00元/噸，漲幅接近4.93％和4.64％。分析人士稱，煤炭價格反彈的持續性至關重要，從目前的經濟形勢看，這主要取決于下游需求。分析人士認為，鋼鐵、有色、化工等重工業的恢復進度，將很大程度上影響未來煤炭價格走勢。
來源：生意社
|