5月4日滬深兩市小幅高開后單邊上揚，申萬一級行業指數全線飄紅，煤炭、鋼鐵、有色金屬等權重板塊領漲大盤。4月我國制造業采購經理指數 (PMI)為53.5％，自去年12月份以來連續第5個月出現回升，并且連續兩月突破50％，反映經濟有望持續回暖，加上五一假期火爆的消費數據，大盤氣勢如虹。
采掘指數以7.28％的漲幅雄踞4日申萬一級行業指數漲幅榜榜首，32只成分股無一下跌，27只個股漲幅超過5％，山西焦化、大同煤業、平莊能源等 7只個股封住漲停，美錦能源和潞安環能的漲幅也超過9％。分析人士指出，供給收縮力度加大、用電量穩步回升預期以及假期中國際油價上漲是刺激煤炭股爆發的主要因素。
供給方面，上周國家發布《關于組織開展小煤礦瓦斯專項整治的通知》，針對全國30萬噸/年及以下的煤礦，計劃用一年半左右時間組織開展小煤礦瓦斯專項整治。國泰君安分析師指出，政策主導下的供給面收縮超出預期，將給尷尬的煤價增加一定向上的動能，至少將減緩和推遲煤價的下跌壓力。分析師預計，受山西整頓及全國整頓影響的產能約4億噸，這些產能如果不能正常釋放，那么可抵消掉大礦新項目投產及進口煤的沖擊，國內以及國際煤價都將獲得支撐。小煤礦關停力度較大省份的大型煤炭企業將從區域煤價和資源獲取上雙重受益。
從需求來看，2009年以來用電量下降幅度逐步收窄，表明國內用電量正在逐步好轉。分析師指出，由于工業經濟逐步回暖的宏觀大周期與用電量季節性旺季將出現疊加，因此2009年5月份以后用電量穩步回升值得期待，動力煤需求可能穩步增長。不過未來2-3周，動力煤價格繼續持平的概率較大。
另外，5月1日國際油價大幅上漲4.07％，報收53.20美元/桶。作為替代能源，二者價格較高的相關性也加強了煤價上漲的預期。
來源：中國證券報
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