煤炭板塊3月份以來保持強勁走勢，從基本面上看，3月份以來鐵路和港口的煤炭運量在回升，下游電力發電量3月份也延續了2月份以來的回升趨勢，表明工業生產和整個經濟有企穩、復蘇的跡象。多數業內人士認為，煤炭行業最糟糕的時期已經過去，經濟緩慢復蘇將推動煤炭行業在較晚些時候開始回暖。但二季度煤炭需求和價格存在一定的回落風險。二季度焦炭價格可能跟隨鋼材價格出現較明顯的波動，由于小煤礦復產繼續推遲，目前焦煤供給并不過量，價格有望得到支撐。電煤重點合同價二季度有望最終確定，市場信息表明合同價正向市場價靠攏。
從估值看，目前煤炭板塊估值低于銀行業，比整個市場PE估值折價20%左右。由于行業真正復蘇時期尚難確定，短期折價可能難以消除。鑒于對煤炭行業回暖可能性大于再次惡化的判斷，煤炭板塊長線布局風險相對較小。不過，煤炭行業也不乏利好性因素。例如，電煤合同價格上調的可能性較大。國家發改委近期可能會出臺一個“煤價上漲4%”的協調方案。除此之外，近日國土資源部作出決定，繼續在全國范圍內暫停受理新的煤炭探礦權申請。如此一來，煤炭繼續獲得資源的難度加大，產能在一定程度受到限制，尤其是中小煤礦企業。同時，暫停受理新的煤炭探礦權申請在某種程度上提升了煤炭資源的稀缺性，從而有助于推高煤炭企業的估值。
來源：國際煤炭網
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