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蘭花科創(600123.SH)10月17日晚間發布3季度業績報告顯示，公司3季度營業收入18.87億元，同比下降9.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.08億元，同比下降5.8%，雖然參股公司亞美大寧煤礦本期正常生產，為凈利潤作出貢獻，但由于收入減少，這一投資收益仍難阻公司凈利潤的下滑。
蘭花科創參股36%的子公司山西亞美大寧煤礦去年1-8月一直處于停工狀態，直達去年9月才得以復產。去年4個月時間就為公司帶來1.68億元的凈利潤，今年上半年公司從此煤礦獲得的投資收益為3.09 億元，而今年3季度獲得的投資收益達到9366萬元，據valuetool平臺統計，本季度，凈利潤受非經常性損益影響較大，非聯營合營投資收益占凈利潤的比重接近25%。公司去年3季度的7、8月份并沒有此項投資收益，但即使如此，也難以阻擋蘭花科創凈利潤的下滑。
在投資收益大增情況下，蘭花科創凈利潤仍下滑的主要原因，是由其營業收入的減少造成的。報告顯示，3季度，蘭花科創管理費用、銷售費用均有不同程度的降低，而且營業成本也微幅下降，但公司營業收入減少了2.01億元，這直接導致其利潤下降。據valuetool平臺統計，公司本季度毛利率為44%，環比下降10個百分點。
此外，財務費用及稅費的增加和營業外收入的減少對公司3季度的凈利潤也帶來消極作用。報告期內，由于貸款增加帶來的利息增加，蘭花科創3季度財務費用同比增長85.57%至5160.85萬元。同時，其營業外收入大幅減少1827.82萬元，降幅達75.4%，而且據valuetool平臺統計，本季度公司實際所得稅率為110%，與上季度相比上升89個百分點。
雖然3季度表現不佳，但得益于上半年超預期的表現，蘭花科創今年1-9月還是取得了不錯的業績增長，1-9月，公司實現營業收入58.44億元，同比小幅下降1.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.04億元，同比增長27.24%，
前3季度，蘭花科創由于職工薪酬及整合礦井管理費用增加，公司管理費用同比增長43.35%至7.96億元，公司管理費用率達到13.62%，與行業內其他公司相比偏高，而且管理費用具有一定的剛性，未來蘭花科創的成本控制令人擔憂。
據valuetool平臺統計，過去一個季度共有22家機構對蘭花科創的2012年EPS進行了預測，平均值是1.76元，最大值是1.94元，最小值是1.46元。這些機構包括高華證券、湘財證券、中金公司、招商證券(600999.SH)等，其中高華證券給予公司"買入"的評級。公司前三季度完成凈利潤為2012全年市場一致預期的75%。
蘭花科創10月17日收盤價為19.58元，比上一個交易日下降0.56%。對應的市盈率(ttm)為11.3倍，市凈率(ttm)為2.4倍。(財經網)
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